據(jù)了解，未來(lái)兩年環(huán)保相關(guān)政策出臺(tái)的力度和頻度都將保持，同時(shí)，前期的政策約束和規(guī)劃推動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域投資增加將在2014年進(jìn)一步顯現(xiàn)，由此板塊整體高估值水平有望延續(xù)。目前來(lái)看，環(huán)保行業(yè)由于細(xì)分子行業(yè)多，行業(yè)空間受限，地域性壁壘、行業(yè)性壁壘等因素導(dǎo)致優(yōu)勢(shì)企業(yè)通過(guò)并購(gòu)發(fā)展成為必然。我國(guó)環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)大幕已經(jīng)拉開，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的發(fā)展正在走向并購(gòu)擴(kuò)張的道路。

本+文`內(nèi).容.來(lái).自：中`國(guó)`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com

環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展因其外部性特征，政策是推動(dòng)其發(fā)展的重要力量。國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，產(chǎn)業(yè)發(fā)展的成長(zhǎng)期是由政策決定。特征是密集發(fā)布，體系逐步完善。進(jìn)入成熟期才是由市場(chǎng)所驅(qū)動(dòng)。國(guó)內(nèi)自2010年起環(huán)保產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，經(jīng)濟(jì)學(xué)上解釋成因?yàn)槲覈?guó)已接近環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線拐點(diǎn)，政府環(huán)保政策大力調(diào)整導(dǎo)致投資加速。產(chǎn)業(yè)層面的反饋是訂單增加，業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。資本市場(chǎng)的反應(yīng)是估值溢價(jià)。

內(nèi)-容-來(lái)-自；中_國(guó)_碳_0排放￥交-易=網(wǎng) t an pa i fa ng . c om

從產(chǎn)業(yè)鏈的角度環(huán)保行業(yè)可概括為設(shè)計(jì)、制造、工程、運(yùn)營(yíng)四個(gè)主要環(huán)節(jié)，典型的已上市環(huán)保企業(yè)主要為工程和投資運(yùn)營(yíng)公司。由于工程領(lǐng)域進(jìn)入壁壘較低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，業(yè)務(wù)本身的不穩(wěn)定，盈利能力和盈利水平持續(xù)下降，相關(guān)公司迫切需要通過(guò)業(yè)務(wù)的并購(gòu)保持持續(xù)性發(fā)展。

本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

從業(yè)務(wù)發(fā)展與市場(chǎng)發(fā)展兩個(gè)角度看，環(huán)保類的企業(yè)擴(kuò)張模式分為三類：一是縱向擴(kuò)張，主要是工程類企業(yè)，由于盈利能力降低，期望通過(guò)縱向延伸提高建造項(xiàng)目盈利能力，向上進(jìn)入設(shè)備制造環(huán)節(jié)，行業(yè)主要采用的BOT模式又為此提供契機(jī)，典型的為煙氣治理行業(yè)和固廢治理行業(yè)中的企業(yè)；二是橫向擴(kuò)張，所處行業(yè)增速減緩、技術(shù)壁壘促使相關(guān)企業(yè)以并購(gòu)方式進(jìn)行跨領(lǐng)域擴(kuò)張，通過(guò)并購(gòu)形成綜合環(huán)保供應(yīng)商；三是區(qū)域擴(kuò)張，由于環(huán)保需求主要來(lái)自地方政府和大型集團(tuán)，企業(yè)發(fā)展依托地方政府或大型集團(tuán)特征明顯，具有特定壟斷性，謀求全國(guó)發(fā)展的環(huán)保企業(yè)需要通過(guò)并購(gòu)、合資等方式擴(kuò)張。 本文+內(nèi)-容-來(lái)-自；中^國(guó)_碳+排.放_(tái)交^易=網(wǎng) t a n pa ifa ng .c om

并購(gòu)具有突發(fā)性，但也并非完全無(wú)章可循。企業(yè)的自我定位、發(fā)展戰(zhàn)略、股東背景、技術(shù)能力、融資能力、所處行業(yè)發(fā)展前景等均可以給我們提供線索。從國(guó)外著名環(huán)保上市公司美國(guó)廢品管理公司、法國(guó)威立雅環(huán)保集團(tuán)的發(fā)展軌跡中可以看到，并購(gòu)是公司規(guī)模成長(zhǎng)的必經(jīng)之路，規(guī)模擴(kuò)張必然帶來(lái)市值膨脹。我國(guó)環(huán)保行業(yè)的并購(gòu)大幕已經(jīng)拉開，偉大公司必將出現(xiàn)。（完）

 

【版權(quán)聲明】本網(wǎng)為公益類網(wǎng)站，本網(wǎng)站刊載的所有內(nèi)容，均已署名來(lái)源和作者，僅供訪問(wèn)者個(gè)人學(xué)習(xí)、研究或欣賞之用，如有侵權(quán)請(qǐng)權(quán)利人予以告知，本站將立即做刪除處理（QQ：51999076）。