歐盟碳交易體系同樣是排放許可交易，而不是排放權交易。其《溫室氣體排放許可交易指令》規(guī)定，企業(yè)必須申請獲得溫室氣體排放許可證（permit），方能進行生產和相關排放活動，企業(yè)獲得具體數(shù)量的排放許可（EU Allowance，EUA）可以進行交易。對于EUA的法律性質，指令起草過程中曾定義為“行政授權（administrative authorization）”，但考慮到歐盟立法的從屬性原則，最終未被采納，而交由各成員國自行認定。另一方面，由于現(xiàn)貨市場不斷出現(xiàn)問題，歐盟為加強對碳排放交易活動的監(jiān)管，于2014年通過《金融工具指令》和《金融工具條例》等，將EUA界定為金融工具，由此EUA現(xiàn)貨和金融衍生品均被納入金融監(jiān)管體系。雖然歐盟強調該立法目的是加強碳交易監(jiān)管，不涉及EUA的法律性質或會計處理，但金融工具是指在 金融市場 中可交易的金融資產 ，EUA的私權屬性已然明確。 

 

各成員國在界定EUA的法律和財務性質上呈現(xiàn)多樣化。根據(jù)歐盟環(huán)保署的技術報告，2008年時，法國、德國等9國從財政法規(guī)角度將EUA視為商品；荷蘭等8國視為（無形）資產；瑞典視為金融工具，受金融管理機構管制；希臘等4國沒有規(guī)定法律性質。會計確認方面，意大利等12國將EUA視為無形資產或金融資產，奧地利等4個國家將EUA視為商品或存貨，還有一些國家沒有規(guī)定；到2013年，有5個成員國將EUA認定為財產權，匈牙利考慮列為國有財產；4個國家認定為金融資產，德國等國家認定為商品，但將進行修訂。 
 

實施碳交易制度的其他國家還有新西蘭等，它們通常將碳單位視為個人財產或資產。新西蘭在《應對氣候變化修訂法案2009（修訂的排放交易）》和修訂的《個人財產安全法1999》將碳排放單位（New Zealand units）納入個人財產范圍，并歸為投資證券型資產。澳大利亞碳定價政策相關法律規(guī)定，政府分配的碳單位（carbon units）屬于個人私有財產，政府影響碳單位價值時須對其持有者進行補償。韓國雖然沒有在碳交易法案中明確排放配額的性質，但在其公司稅法的實施指令中將其列為資產。 
 

縱觀國際實踐，碳交易制度通常以排放許可/排放單位為交易標的，而非碳排放權。對排放許可的法律性質的規(guī)定基本分為私有財產和非私有財產兩類。歐盟及其成員國、新西蘭等多數(shù)國家將其納入私權范疇，政府一旦完成排放許可分配，許可就成為私有財產，受到相應法律保護，政府無權干涉。若因政策造成該財產損失，還需進行法律補償。排放配額私權性質的確定促進了碳排放交易市場的發(fā)展，助力歐盟碳交易體系成為全球交易最活躍、成熟的碳交易市場，排放配額衍生出具有投資價值和流動性的金融資產，如碳排放期貨、期權、掉期等金融衍生品，具有典型的金融屬性。而美國出于照顧環(huán)保主義者的立場，以及政府調節(jié)配額以實現(xiàn)政策目標的需要，從法律上強調了排放許可的非私權屬性和政府處置許可的靈活性，但排放許可依然呈現(xiàn)顯著的商品和金融屬性。