目前，我國轉型債券市場處于起步階段，上述20只轉型債券的發(fā)行為我國轉型債券市場建設提供了重要參考。參考國際經驗，結合我國實際情況，建議我國轉型債券市場發(fā)展應從統(tǒng)一框架和標準入手，加強信息披露，配套支持政策，注重風險防范，從多角度促進債券市場支持轉型債券的發(fā)展。

 

第一，建立統(tǒng)一的轉型債券標準和發(fā)行要求，明確轉型債券支持項目范圍。目前我國主管部門正在研究制定轉型金融框架，未來可將轉型債券納入到整體轉型金融框架之中。轉型債券的模式較為復雜，分為主體與項目兩個層面。主體層面應明確對企業(yè)短、中、長期轉型計劃和目標的要求。在項目層面應建立分行業(yè)、深入細化的轉型債券支持項目目錄，框定支持項目范圍和標準，定期更新，能夠保證轉型債券募集資金定向應用到國家低碳轉型戰(zhàn)略支持的產業(yè)中。

 

第二，加強轉型債券信息披露。投資人在判斷轉型債券產品的氣候、可持續(xù)特征等方面有一定難度，因此轉型債券在發(fā)行過程中應注重募集資金應用項目進展及轉型績效的披露，包括發(fā)行前發(fā)行人轉型規(guī)劃與項目信息披露和存續(xù)期項目進展及轉型成果信息的披露。鼓勵聘請第三方評估認證機構出具相關轉型評估報告，披露轉型債券募集資金用途、預計或實際的轉型效果和企業(yè)層面的總體轉型規(guī)劃及轉型路徑等內容。在環(huán)境效益方面，可吸收已有綠色債券實踐，參考中債綠色債券環(huán)境效益指標體系，綜合考慮項目實際情況，開展信息披露工作，披露信息及相關指標應有依據、可衡量、可核查。

 

第三，配套政策規(guī)范市場及鼓勵發(fā)行，為高碳行業(yè)低碳轉型提供新的融資途徑。轉型債券是在“雙碳”目標下，電力、化工、石化、有色、鋼鐵等碳密集型行業(yè)緩解轉型難、融資難雙重壓力的有效途徑，是促進企業(yè)“由棕色到綠色”過渡的經濟活動。在前期試點發(fā)行的基礎上，可出臺相關政策，提高審批效率，規(guī)范發(fā)行流程，加強資金監(jiān)管，鼓勵地方政府配套補貼政策等，提高發(fā)行人、投資人及其他市場參與者的參與意愿。

 

第四，在轉型債券發(fā)行過程中，強化轉型風險識別工作。在推進企業(yè)低碳轉型過程中，應同時確保能源安全、產業(yè)鏈安全，加強降碳過程中各類系統(tǒng)性挑戰(zhàn)的風險識別。在轉型過程中，企業(yè)受到轉型風險、物理風險的沖擊產生的財務風險存在傳導至金融機構的可能性。因此，在轉型債券發(fā)行過程中，應注重風險識別工作，提高企業(yè)與金融機構協同應對風險的能力，減少對企業(yè)財務安全和金融機構穩(wěn)定性的影響。