二、碳資產(chǎn)托管的策略選擇

 

（一）被動應(yīng)對型

 

一些碳排放量相對比較小的控排企業(yè)，碳排放市場對企業(yè)影響不大，通常會采取相對被動的態(tài)度應(yīng)對碳排放履約，即不對碳排放配額做任何管理和事前處置，到了政府規(guī)定的碳排放履約時間，根據(jù)碳排查的最終結(jié)果，通過現(xiàn)貨市場對碳排放配額頭寸進行處置，如：短缺配額的企業(yè)直接在現(xiàn)貨市場買入，富余配額的企業(yè)留存配額或直接賣出，從而完成碳排放履約。

 

（二）穩(wěn)健參與型

 

排放量適中或較大的大中型控排企業(yè)參與碳市場的初級階段通常采取穩(wěn)健的方式參與，這類企業(yè)受碳排放市場影響相對較大，但由于各種客觀原因更傾向于與外部專業(yè)碳資產(chǎn)管理機構(gòu)合作的方式參與碳市場，如企業(yè)受碳配額規(guī)模限制成立獨立碳資產(chǎn)管理平臺經(jīng)濟上不劃算，或由于市場不確定性、人才短缺等原因暫不具備建立自有碳資產(chǎn)管理平臺的條件。這類企業(yè)通過與專業(yè)碳資產(chǎn)管理機構(gòu)合作，希望在不承擔(dān)市場風(fēng)險或風(fēng)險可控的情況下達成以下目的：

 

1.降低履約成本：對于短缺配額的企業(yè)，通過與碳資產(chǎn)管理機構(gòu)合作，買入價格較低的CCER（國家核證自愿減排量）或通過對市場預(yù)判在合適時機買入價格較低的配額用于完成排放履約。

 

2.碳資產(chǎn)增值：通過與碳資產(chǎn)管理機構(gòu)或金融機構(gòu)合作，根據(jù)自身需求盤活閑置的碳配額資產(chǎn)，如資金緊張的控排企業(yè)使用碳配額進行質(zhì)押融資或回購融資，將配額借給交易機構(gòu)進行托管獲取額外托管收益。

 

（三）積極影響型

 

對于排放量巨大的巨型控排企業(yè)，由于其受碳市場影響較大，且其自身排放量的變化在其行業(yè)內(nèi)具有一定的代表性和影響力，可以一定程度的反應(yīng)整體經(jīng)濟變化趨勢及排放量變化趨勢。這類企業(yè)通常會自行成立碳資產(chǎn)管理公司，在統(tǒng)籌管理自身碳資產(chǎn)的同時為市場提供服務(wù)，在實現(xiàn)降低碳排放履約成本的同時，通過碳資產(chǎn)交易實現(xiàn)其盈利目的。

 

這類自行成立碳資產(chǎn)管理公司的情形，在成熟的歐洲EU-ETS市場通常出現(xiàn)在傳統(tǒng)能源行業(yè)，如石油行業(yè)的BP石油、電力行業(yè)的法國電力等巨頭，這類公司組建的碳資產(chǎn)團隊同時擁有碳排放行業(yè)專家和大宗商品及其金融衍生品交易團隊，通過參與市場交易為碳排放市場提供了大量的流動性，也是成熟碳排放市場的標志之一。

 

通過上述分析可以看出，碳資產(chǎn)托管更適合希望穩(wěn)健參與碳市場的排放量適中或較大的大中型控排企業(yè)。碳資產(chǎn)托管作為一種穩(wěn)健參與碳市場的重要方式，在碳市場建立初期市場風(fēng)險和不確定性較大的階段，是控排企業(yè)參與碳交易的有效手段。 本+文+內(nèi).容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網(wǎng) t a np ai fan g.com